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此外，从政策的角度考虑，势必要问一个问题，即降息能挽回经济下行失速的风险吗？当前对于货币政策的传导效率已经遭到多方诟病，降准的同时不进行OMO加息是为了防止释放错误信号导致市场预期混乱，但并不意味着在非典型宽松周期中，政策组合会一成不变。其三，经济韧性超预期，通胀预期有所反复。从二季度政治局会议后，对于经济下行压力加大成为市场共识，随后基建补短板几乎成为首要议题。而基建暂时没有太大起色的原因在于过去的政府主导投资机制被中断且目前没有形成新的替代模式，基建的钱从哪里来的问题最快可能在年末两会就能得到解决。不排除19年基建增速回到10-15%区间的可能，更大程度上对冲出口、消费下滑等负面影响，若地产投资下行幅度小于市场预期，则在当前市场对于经济基本面较为悲观的情况下，经济反而再次表现出超预期的韧性。

这样的结果，导致8月份部分交易日出现了市场利率与政策利率倒挂。这种“异常”情况在可比区间内，只在15年4-5月出现过，而当时商业银行主动请求央行进行正回购操作。从货币市场来看，无论是资金利率中枢还是波动率对债市均非常友好，宽松程度甚至不亚于16年债牛时期。

伴随着房价的上涨，房企利润实现了快速增长，2016年和2017年的利润增速分别达到33.3%和23.8%，远高于2014年的1.8%和2015年的8.6%。然而，房企的资产负债率也持续上升，从2015年末的76.08%上升到2017年末的78.18%，显示出房企正在继续提高杠杆，并且不断突破历史高位。

图片：伊拉克军队装备的中国85式机枪。看上85式高机“轻而猛”的特点，自90年代以后，国际市场对它的需求陡增。特别是2014年爆发的伊拉克反恐战争，伊安全部队痛感美制勃朗宁M2HB机枪太重太长，只能放在悍马车上，碰到山区或城镇街区剿匪，根本用不上。倒是“便宜管够”的85式高机贴身地伴随步兵分队披荆斩棘，所向披靡。

如果你还记得同样在今年4月初发生的另一起巨头收购案——饿了么以95亿美元被阿里巴巴集团全资收购后，毫无悬念地，创始团队同样在几个月时间里按部就班地淡出了饿了么。在10月12日饿了么与口碑合并后新成立的公司中，作风强硬著称的创始人张旭豪已经了无踪影。

不仅如此，在泰国、马来西亚、印尼，这些国家越来越多去美元化的迹象也伴随着不断向人民币靠近。例如，去年泰国央行与中国央行续签了本币互换协议，规模保持为700亿元人民币。马来西亚国家银行也与中国央行签订了本币互换协议，规模保持为1800亿元人民币/1100亿马来西亚林吉特。印度尼西亚银行也与中国央行续签本币互换协议，规模为2000亿元人民币。